تسابق مستثمرو المحافظ لبناء مراكز صعودية في قطاع النفط في نهاية يناير كانون الثاني وسط مؤشرات على أن تباطؤ دورة الأعمال يقترب من نهايته ومخاوف من هجمات على ناقلات في البحر الأحمر.
اشترت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون ما يعادل 97 مليون برميل في أهم ستة عقود آجلة للنفط وعقود الخيارات على مدار الأيام السبعة المنتهية في 30 يناير.
قام مديرو الصناديق بشراء النفط في خمسة من الأسابيع السبعة الأخيرة مما زاد مراكزهم بما مجموعه 296 مليون برميل منذ 12 ديسمبر.

شهد الأسبوع الأخير معظم عمليات شراء النفط الخام (+71 مليون برميل) ولكنها امتدت إلى المنتجات المكررة أيضًا (+26 مليون برميل).
كانت هناك مشتريات من خام برنت (+53 مليون برميل)، ونايمكس وICE WTI (+18 مليون برميل)، وزيت الغاز الأوروبي (+17 مليون)، والديزل الأمريكي (+7 مليون) والبنزين الأمريكي (+1 مليون).
كان ثلثا عمليات الشراء لبدء مراكز شراء صاعدة جديدة (+67 مليون برميل) بدلاً من إعادة شراء مراكز بيع هبوطية سابقة (+30 مليون).

استمر استنفاد المخزون حول نقطة التسليم في بورصة نيويورك في كوشينغ في أوكلاهوما في جذب الشراء في بورصة نيويورك وخام غرب تكساس الوسيط (على الأقل حتى تم إغلاق مصفاة بي بي في وايتنج بسبب انقطاع التيار الكهربائي على مستوى الموقع).
وشهد خام برنت وزيت الغاز الأوروبي عمليات شراء بعد أن أدت الهجمات على الشحن إلى إغلاق جنوب البحر الأحمر وخليج عدن أمام حركة الناقلات المرتبطة بأوروبا الغربية وأمريكا الشمالية.

العمليات البحرية والجوية التي قامت بها الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ضد الحوثيين، وكذلك قوافل السفن الحربية، لم تعيد بعد فتح الممر المائي أمام السفن المعرضة للخطر.
إن إعادة توجيه تجارة النفط الخام والديزل بين الشرق والغرب على طول الطريق الأطول حول إفريقيا سوف يمتص المخزونات ويقيد الإمدادات إلى أوروبا مؤقتًا.
لكن تأثير تغيير المسار على الإمدادات والمخزونات والأسعار هو حدث لمرة واحدة ومن المرجح أن يكون متواضعا نسبيا.
منذ انتهاء تقارير الموقف الأسبوع الماضي، انجرفت الأسعار نحو الانخفاض حيث توقع التجار أن إغلاق الممر المائي قد تم تسعيره بالكامل وتضاءلت احتمالية التخفيضات المبكرة في أسعار الفائدة.
وحتى ذلك الحين، كان مديرو صناديق التحوط محايدين أو حتى صعوديين إلى حد ما مقارنة بوجهات النظر الهبوطية للغاية التي سادت في منتصف ديسمبر.
احتفظت الصناديق بمركز إجمالي قدره 503 ملايين برميل عبر العقود الستة الرئيسية (المئوية السادسة والثلاثون لجميع الأسابيع منذ عام 2013) ارتفاعًا من 207 ملايين برميل فقط (المئوية الأولى) في 12 ديسمبر.
وفي النفط الخام، ارتفع المركز إلى 379 مليون برميل (المرتبة 26) من مستوى قياسي منخفض بلغ 128 مليون برميل فقط، وفقًا لسجلات البورصة والسجلات التنظيمية.
في خام برنت، تمت زيادة المركز إلى مستوى صعودي طفيف يبلغ 261 مليون برميل (المئوية الثامنة والخمسين) من مستوى هبوطي للغاية يبلغ 98 مليون (المئوية الخامسة).
الغاز الطبيعي الأمريكي
باع المستثمرون العقود الآجلة والخيارات للغاز وسط حالة من اليأس، حيث أدى الطقس المعتدل في شمال أوروبا وشمال غرب أوروبا إلى سحق توقعات استهلاك الغاز مرة أخرى.
باعت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون ما يعادل 298 مليار قدم مكعب (bcf) في العقدين الرئيسيين للعقود الآجلة وعقود الخيارات المرتبطة بالأسعار في Henry Hub في لويزيانا.
بلغ إجمالي المبيعات خلال الأسبوعين الأخيرين 895 مليار قدم مكعب، مما يعكس أكثر من نصف 1409 مليار قدم مكعب تم شراؤها خلال الأسابيع الخمسة السابقة.
ونتيجة لذلك، احتفظ مديرو الصناديق بمركز قصير صافي قدره 484 مليار قدم مكعب (المئوي التاسع عشر) بانخفاض عن صافي مركز طويل قدره 410 مليار قدم مكعب (المئوي 42) في 16 يناير.
هذه هي المرة الثالثة منذ منتصف عام 2023 التي يحاول فيها مديرو الصناديق بناء مركز صعودي ليضطروا إلى التراجع حيث ظلت المخزونات أعلى من المتوسط.
بعد بداية باردة لشهر يناير في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وشمال غرب أوروبا، أصبحت درجات الحرارة أكثر اعتدالا من المعتاد، مما أدى إلى انخفاض استهلاك الغاز والكهرباء.
وقد اضطرت أسعار العقود الآجلة للغاز للشهر الأول إلى الانخفاض نحو 2 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية من أكثر من 3 دولارات في منتصف شهر يناير.
وقد أدى الطقس المعتدل إلى تأجيل عودة المخزونات إلى حالتها الطبيعية وضمان بقاء الأسعار منخفضة لفترة أطول لإجبار المزيد من التباطؤ في الحفر والإنتاج.

المصدر: رويترز