تظهر بورصة لندن للمعادن (LME) علامات على التعافي الكامل من كارثة النيكل في عام 2022.
وبلغ متوسط ​​حجم التداول اليومي 710 آلاف عقد في ديسمبر، بزيادة 54% على أساس سنوي، وهو أقوى نشاط تداول شهري منذ مارس 2020.
تجاوزت أحجام التداول في شهري نوفمبر وديسمبر تلك المسجلة في فبراير 2022، وهو الشهر الذي سبق تعليق البورصة لتداول النيكل واتخاذ خطوة غير عادية للغاية بإلغاء التداولات.

وقد أيدت المحكمة العليا في لندن هذا القرار المثير للجدل في نوفمبر/تشرين الثاني، وهي خطوة مهمة في استعادة الثقة في البورصة التي يبلغ عمرها 146 عاما.
لكن التركيز على التعافي كان له ثمنه. وباستثناء الاستثناء الملحوظ لعقد خردة الفولاذ التركي، فإن المنتجات الجديدة تكافح من أجل اكتساب قوة الجذب.
وهذا هو السبب المحتمل وراء بورصة لندن للمعادن، المملوكة لشركة هونج كونج للصرافة والمقاصة (HKEx) (0388.HK)، يفتح علامة تبويب جديدة تبحث في قائمة مشتركة لعقود بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (ShFE).

تتغير الأحجام السنوية لبورصة لندن للمعادن على أساس سنوي

المعادن الأساسية ترتد مرة أخرى

ونما متوسط ​​الأحجام اليومية في بورصة لندن للمعادن بنسبة 11.0% على أساس سنوي في عام 2023، وهو العام الأول من توسع النشاط منذ عام 2018.

كان الأداء الأقوى هو عقد الرصاص، الذي شهد قفزة في حجم التداول بنسبة 48٪ مقارنة بعام 2022. لم يكن الرصاص هو الأكثر بريقًا بين مجموعة المعادن الأساسية ولم يكن السعر أكثر من مجرد تداول جانبي خلال معظم العام الماضي.

لكن المعدن الثقيل تلقى دفعة من السيولة بعد إدراجه في مؤشر بلومبرج للسلع اعتبارا من بداية عام 2023.

وكان ثاني أقوى أداء في العام الماضي هو عقد القصدير، الذي سجل نموًا سنويًا بنسبة 26٪. وفي الواقع، كانت أحجام التداول البالغة 1.25 مليون قطعة هي الأعلى منذ عام 2016.

يبدو أن القصدير، تاريخيًا الأقل سيولة في محفظة المعادن الأساسية الأساسية في بورصة لندن للمعادن، قد اكتسب أخيرًا الاهتمام لاستخدامه الحاسم في لحام لوحات الدوائر.

ومن غير المستغرب أن يتخلف النيكل عن التعافي الأوسع. انخفضت أحجام العام بأكمله بنسبة 13% في عام 2023 ولكنها ارتفعت بشكل ملحوظ في الربع الرابع، عندما ارتفع متوسط ​​حجم التداول اليومي البالغ 50238 عقدًا بنسبة 47% على أساس سنوي.

تجدر الإشارة إلى أن عقد النيكل ShFE، والذي تم تعليقه أيضًا لفترة وجيزة في مارس 2022، ارتد بقوة بنفس القدر خلال نفس الإطار الزمني مع ارتفاع أحجام العام بأكمله بنسبة 26٪ في عام 2022.

أحجام المعادن الأساسية في بورصة لندن للمعادن 2023 حسب العقد

مسابقة

وكان انتعاش التداول في العام الماضي مقتصراً إلى حد كبير على مجموعة المعادن الأساسية التقليدية في بورصة لندن للمعادن.

واستمر النشاط في عقود سبائك الألومنيوم الخاصة بها في الانكماش وكانت أحجام التداول في عقدي الألومنيوم المتميزين جزءًا صغيرًا من تلك التي يتم تداولها في منافستها الأمريكية CME (CME.O).، يفتح علامة تبويب جديدة.

لا يزال عقد الألمنيوم الأولي الخاص ببورصة شيكاغو التجارية أصغر من عقد لندن، لكنه يكتسب زخمًا سريعًا حيث تضاعفت أحجام التداول ثلاث مرات تقريبًا في العام الماضي.

وقد صاحبت الزيادة في النشاط ارتفاع المخزونات، التي تضاعفت في العام الماضي وبلغ إجماليها حاليًا 48.147 طنًا متريًا.

استحوذت CME أيضًا على السيولة في مجال معادن البطاريات. في حين أن عقد الكوبالت الخاص ببورصة لندن للمعادن لم يتم تداوله منذ مارس 2023 ولم يتم تداول عقد الليثيوم على الإطلاق، فقد نمت أحجام الكوبالت في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة 68٪ وشهد عقد الليثيوم ارتفاع النشاط من 468 طنًا فقط في عام 2022 إلى أكثر من 20000 طن.

أطلقت البورصة الأمريكية كلا من خيارات الكوبالت والليثيوم في ديسمبر وعقد الموليبدينوم في مارس، وحقق الأخير حجم مبيعات بلغ 1701 عقدًا بحلول نهاية ديسمبر. تم تداول عقد الموليبدينوم في بورصة لندن للمعادن آخر مرة في عام 2016.

أحجام الصلب في بورصة لندن للمعادن بموجب العقد 

                          تعاون

حققت بورصة لندن للمعادن المزيد من النجاح مع دخولها في تجارة الصلب، حيث ارتفعت الأحجام بنسبة 65٪ العام الماضي مقارنة بعام 2022.

ومع ذلك، فإن الأداء عبر المنتجات الحديدية السبعة في البورصة مختلط للغاية.

أبرز ما في الأمر هو عقد الخردة التركي، حيث قفزت الأحجام بنسبة 95% إلى 777.556 قطعة، وهو ما يمثل 88% من إجمالي تجارة الحديد في بورصة لندن للمعادن.

ولم تصل عقود الخردة الهندية والتايوانية الأحدث بعد إلى هذا المستوى من السيولة حيث بلغت أحجام العام بأكمله 1080 و1481 قطعة على التوالي.

كانت عقود حديد التسليح والملفات المدرفلة على الساخن الصينية (HRC) ثاني وثالث أكثر منتجات الصلب تداولًا في العام الماضي، لكن عقود HRC الأمريكية والأوروبية فشلت في التداول على الإطلاق على الرغم من المراجحة المحتملة مع المنتجات المماثلة في بورصة شيكاغو التجارية.

ويبدو أن الصلب يتصدر قائمة التعاون المحتمل مع بورصة شنغهاي، وذلك استناداً إلى التعليقات التي أدلى بها الرئيس التنفيذي لبورصة لندن للمعادن ماثيو تشامبرلين في الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس.

إن عقد حديد التسليح الخاص بشركة ShFE هو عقد وحشي. وعلى الرغم من انخفاض الأحجام بنسبة 20% في عام 2022 وبنسبة 4% أخرى في عام 2023، إلا أن النشاط لا يزال يصل إلى 502 مليون قطعة ضخمة في العام الماضي.

في حين يتم استخدام حديد التسليح في البناء، وهو نقطة ضعف مستمرة في الاقتصاد الصيني، يتم استخدام HRC بشكل أكبر في قطاع التصنيع وقد نمت أحجام ShFE بنسبة 7٪ العام الماضي.

ونما عقد الفولاذ المقاوم للصدأ الأحدث، الذي تم إطلاقه في عام 2019، بوتيرة أسرع بنسبة 20٪، حيث وصلت الأحجام إلى 43 مليون قطعة.

ليس من الصعب رؤية جاذبية منتجات الصلب ShFE المتداخلة في بورصة لندن للمعادن.

أدى انفجار سوق النيكل في عام 2022 إلى خلق أرضية مشتركة بين بورصتي لندن وشنغهاي للمعادن، ويعمل الاثنان بشكل وثيق لاستعادة الثقة في نموذج تسعير النيكل الجماعي الخاص بهما.

يمكن أن يكون إدراج منتجات ShFE في لندن وضعًا مربحًا لكليهما، على الرغم من أن أي ضوء أخضر للمضي قدمًا سيعتمد على المنظمين الصينيين.

سيكون هذا تطورًا مثيرًا للاهتمام بالنسبة لبورصة هونج كونج، التي حاولت الاستفادة من العلامة التجارية الدولية لبورصة لندن للمعادن في عروضها الخاصة عبر الحدود.

ومع ذلك، تبخرت السيولة في العقود الصغيرة المشار إليها في بورصة لندن للمعادن في العام الماضي، وانخفضت الأحجام من 14000 في عام 2022 إلى 10 فقط.

كافحت بورصة هونج كونج لتكرار نجاحها في ربط أسواق البر الرئيسي الصيني والأسواق الدولية في السندات والأسهم في مجال السلع الأساسية.

يبدو كما لو أن لندن وشانغهاي ستربطان نفسيهما.

المصدر: رويترز.